Riassunto analitico
Questo elaborato di tesi si propone di ricercare una relazione tra rating ESG e la performance contabile e di mercato, attraverso lo studio di un campione di banche europee osservate tra 2005 e 2018. Sfruttando cinque diverse misure di performance, si indaga se la crescente attenzione posta sulle pratiche ESG in particolar modo nel contesto europeo, sia in grado di influenzare ed accrescere tali misure di redditività. Dall’analisi emerge che la performance è impattata positivamente dallo score di sostenibilità, sia a livello combinato, sia considerando tale punteggio suddiviso nelle sue due principali costituenti: score ESG e componente relativa alle controversie. Questo è sempre verificato in termini di performance di mercato, mentre se si guarda alla redditività contabile, l’analisi non mostra risultati univoci. Di grande interesse sono gli esiti ottenuti scomponendo il punteggio di sostenibilità nelle sue tre determinanti: lo score ambientale mostra infatti un’influenza negativa sulle diverse misure di performance considerate, ad esclusione di quelle aggiustate per il rischio per cui risulta ininfluente; al contrario le pratiche di sostenibilità sociale impattano positivamente sulla redditività contabile e di mercato; anche lo score relativo alla governance permette di accrescere la performance di mercato. Suddividendo il campione di partenza per area monetaria, ordinamento giuridico, modello di business e periodo temporale di analisi si arriva alla conclusione che i rating ESG impattano in modo disuguale la performance in riferimento a caratteristiche specifiche della banca, quali il Paese in cui essa ha sede e il particolare periodo storico a cui ci si riferisce.
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