Riassunto analitico
La crescita è un imperativo delle imprese di tutto il mondo. Spesso il raggiungimento degli obiettivi si ottiene con le classiche economie di scala e di apprendimento, con gli investimenti nelle attività di ricerca e sviluppo o mediante il ricorso a fonti di finanziamento, che permettono di investire in attività o in progetti per cercare di ampliare la propria competitività sul mercato, nazionale o magari anche internazionale.
Spesso le imprese per ottenere migliori risultati in tempi più brevi ricorrono alla crescita per vie esterne, attraverso le operazioni di Merger & Acquisitions (M&A). Soprattutto in un periodo come questo, segnato dalla crisi da Covid-19, nasce l’esigenza di essere competitivi sul mercato con una maggiore penetrazione nazionale, ed in certi casi anche internazionale, di riuscire ad ottenere una maggiore capacità innovativa e un minor rischio finanziario; tutto ciò migliorando l’intero sistema aziendale nel complesso.
Nel presente elaborato, sarà presente una prima parte nella quale verrà illustrato il significato di M&A e la sua evoluzione nel tempo. Risulta fondamentale per una società essere consapevole del tipo di scelta strategica che si vuole intraprendere al fine di individuare il potenziale target con il quale stringere rapporti. Infatti, nel seguente capitolo verranno illustrati i soggetti che intervengono in tali operazioni, fondamentali per concluderla nel modo migliore. Oltre alle fasi di sviluppo, saranno illustrate anche le fonti di finanziamento che un’azienda può adottare per raggiungere il suo scopo.
La seconda parte è dedicata ad una specifica tecnica finanziaria di acquisizione societaria, il leveraged buy-out (LBO), ovvero una forma di acquisizione di una società con ricorso prevalente all’indebitamento finanziario. L’advisor è una figura di fondamentale importanza per la società siccome, di fronte alle sue necessità, illustra le operazioni di maggiore convenienza, da un punto di vista strutturale, giuridico, fiscale e anche finanziario. In questo caso, si ricorre a questo tipo di operazione quando non si è in possesso di sufficiente equity per poter concludere con successo un’operazione, ed ovviamente tutti gli altri vantaggi che comporta e che si approfondiranno nel capitolo. Si esporranno le possibili forme di LBO, la sua struttura, gli adempimenti necessari per concluderla e gli aspetti contabili, fiscali e giuridici.
Infine, con il terzo capitolo, si illustra un business case di un’operazione di leveraged buy-out. In questo contesto viene analizzato il mercato in cui la società opera, i suoi punti di forza e i fattori che hanno spinto la società ad incrementare il suo valore. Si illustreranno tutte la fasi di un processo di acquisizione della partecipazione totalitaria di target, dalla ricerca dei potenziali target sino alla fase del closing.
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