Riassunto analitico
Nella primavera del 2006, due importanti società statunitensi di global alternative asset management, Kohlberg Kravis Roberts & Co. e Apollo Global Management, decisero di effettuare un’importante operazione di quotazione sull’Euronext di Amsterdam NV. Per effettuare tale operazione, entrambe le società scelsero di costruire e quotare veicoli di private equity e di definire specifiche strutture di governace e strategie di investimento. In questo lavoro vengono analizzati gli scopi e le motivazioni che hanno spinto le società di private equity a realizzare l’operazione di quotazione e viene esaminato il punto di vista dell’investitore evidenziando i potenziali vantaggi e svantaggi legati all’investimento in Listed Private Equity rispetto all’investimento in private equity non quotati. Infine è stata effettuata l’analisi delle due operazioni di quotazione in termini di performance prendendo in esame gli andamenti del prezzo di mercato e del net asset value. È stato così possibile valutare gli effetti dell’operazione sia nel breve sia nel medio-lungo termine, soprattutto grazie all’analisi del multiplo significativo per il settore del private equity, il Price to Net Asset Value.
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