Riassunto analitico
La crescente importanza degli aspetti sociali e ambientali ha portato sempre più imprese a integrare i criteri ESG, Environmental, Social and Governance, nelle decisioni di investimento. Il presente studio propone un’analisi del mercato della finanza sostenibile, con focus particolare sulle Piccole e Medie Imprese (PMI).
Il Capitolo 1 introduce il concetto di finanza sostenibile e i principali strumenti di finanziamento green. A tal proposito, vengono descritti i Social Bond, i Sustainability Bond e i Green Bond.
Il Capitolo 2 si concentra sul mercato dei Green Bond e sulle normative in vigore. Attualmente, non esiste una tassonomia universale in grado di distinguere un’obbligazione verde da una non verde. L’assenza di una regolamentazione chiara e unitaria genera una maggior cautela da parte degli investitori desiderosi di investire in iniziative ambientali e sociali.
Il Capitolo 3 è dedicato alle PMI e alle diverse strategie messe in atto con lo scopo di accelerare il processo di innovazione e transizione ecologica.
Nell’ultima parte dello studio viene analizzato e descritto il ruolo delle piccole e medie imprese nel mercato ESG. In particolare, l’attenzione è rivolta a due campioni di PMI quotate in Borsa Italiana.
L’analisi ha confermato il forte impegno delle aziende nella sostenibilità, tuttavia, tale impegno non sempre si traduce in investimenti green da parte delle PMI. Le motivazioni sono da ricercare, principalmente, nella mancanza di un quadro normativo che consentirebbe alle piccole e medie imprese di avere un ruolo più attivo nel mercato ESG.
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Abstract
The growing importance of social and environmental aspects has led more and more companies to integrate ESG, Environmental, Social and Governance, into investment decisions. This study provides an analysis of the sustainable finance market, with a special focus on Small and Medium Enterprises (SMEs).
The first chapter introduces the concept of sustainable finance and it describes the main green financing instruments. In this regard, Social Bonds, Sustainability Bonds and Green Bonds are considered.
Chapter 2 focuses on the Green Bond market and its regulations. Currently, there is no universal taxonomy which can distinguish a green bond from a non-green bond. The absence of clear and unified rules makes investors more cautious before deciding to invest in environmental and social initiatives.
Chapter 3 is about SMEs and the different strategies implemented in order to accelerate the process of innovation and ecological transition.
In the last part of the study, the role of small and medium-sized companies in the ESG market is analyzed and described. In particular, the focus is on two samples of SMEs listed on the Italian Stock Exchange.
The analysis confirmed the strong commitment of companies to sustainability; however, this commitment does not always translate into green investments. The reasons are to be found, first and foremost, in the lack of a regulatory framework that would allow small and medium-sized companies to play a more active role in the ESG market.
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