Riassunto analitico
Lo scopo del presente elaborato è quello di valutare la performance dei fondi di private equity facendo riferimento alle principali metriche utilizzate dagli investitori del settore e comunicate dai gestori dei fondi secondo le linee guida ILPA. L’argomento è tuttora dibattuto e controverso, tuttavia, grazie alle innumerevoli ricerche e ai contributi della letteratura recente e passata, si è giunti a un importante punto di svolta. Lo spunto di ricerca innovativo consiste nel riunire i risultati ottenuti nei precedenti studi in un unico elaborato, aggiornato e completo, che consenta di individuare con chiarezza, attraverso l’utilizzo di esempi pratici comprensibili, le migliori metriche per confrontare il rendimento ottenuto dal gestore di un fondo di private equity rispetto ad un suo competitor o un’altra asset class. Le stime fornite dall’analisi su dati di mercato confermano i timori posti da svariati autori in merito alla mancata sovra-performance del private rispetto al public equity.
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Abstract
The purpose of this paper is to assess the performance of private equity funds by reference to the key metrics used by investors in the industry and reported by fund managers according to ILPA guidelines. The topic is still debated and controversial, however, thanks to countless research and contributions from recent and past literature, an important turning point has been reached. The innovative research idea is to bring together the findings from previous studies into a single, up-to-date and comprehensive paper that clearly identifies, through the use of comprehensible practical examples, the best metrics for comparing the performance achieved by a private equity fund manager against one of its competitors or another asset class. The estimates provided by the market data analysis confirm the fears raised by several authors about the lack of outperformance of private versus public equity.
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