Riassunto analitico
Il settore assicurativo è una componente importante dell'economia in virtù della quantità di premi che raccoglie e della portata dei suoi investimenti. Il rischio di tasso d'interesse costituisce la maggiore fonte individuale di rischio per le compagnie di assicurazione, soprattutto dopo le ultime crisi finanziarie globali, a causa delle quali la ECB e altre banche centrali in Europa hanno costantemente ridotto il tasso di base per far fronte ad un peggioramento dell'ambiente macroeconomico. In questa tesi, esaminiamo l'effetto dei cambiamenti dell’ambiente macroeconomico, in particolare quello dei tassi d'interesse, sugli indici di redditività delle compagnie assicurative europee del ramo vita, utilizzando una regressione panel dinamica con GMM su un dataset composto informazioni relative a 26 paesi europei nell’arco di tempo che va dal 2008 al 2019. I nostri risultati empirici rivelano che il calo dei tassi di interesse, l'intensificarsi della pressione inflazionistica e la scarsa performance del mercato azionario sono indicatori robusti di una riduzione delle redditività delle compagnie di assicurazione ramo vita, soprattutto quando nei modelli che utilizzano il ROE come variabile dipendente. Le stime dei modelli che utilizzano il ROA sono invece inconcludenti.
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