Riassunto analitico
L’elaborato prodotto descrive il cambiamento organizzativo attuato dai gruppi industriali partendo da quanto osservato nelle realtà italiane ed utilizzando case studies esteri; le valutazioni in materia proposte sono guidate dal porre centralmente la funzione di Tesoreria all’interno dei gruppi societari. Il bisogno di percorrere questo mutamento è stata accentuato dalla minor disponibilità di risorse, in particolar modo del capitali di terzi, facendo quindi tornare protagonista la liquidità intrinseca del processo produttivo aziendale utilizzata per poter iniziare e proseguire le attività di operative societarie. Il lavoro è articolato in tre sezioni fondamentali allo scopo di poter toccare le variabili di maggior interesse in questi riassetti: (i) sezione tecnico-operativa (ii) sezione giuridico-fiscale (iii) sezione sperimentale. La prima di queste descrive l’operatività di Tesoreria a seguito dell’accentramento del capitale e della liquidità gestendo quest’ultima in un’ottica preventiva per essere in grado di poter prendere le decisioni migliori per il bene dell’azienda. L’accentramento delle funzioni di Tesoreria in capo ad un unico soggetto può essere preso come punto di partenza per le società ancora oggi bloccate da gap d’inefficienza finanziari oltre che organizzativi in maniera tale da disporre di un miglior controllo e gestione dei driver aziendali di maggior importanza. Tali driver risultano essere la gestione del Working Capital Management ed il governare la dinamica del circolante, a cui si unisce il controllo del rapporto-banca impresa, ciò per poter apportare ulteriore valore alla propria società. Sempre all’interno della sezione tecnico-operativa sono trattati anche i modelli di accentramento dei flussi finanziari nelle strutture più classiche valutandone i differenti impatti contabili ed organizzativi; tali aspetti sono i principali fattori da considerare prima dell’implementazione della nuova struttura; le principali tipologie di concentrazione dei capitali che vengono inserite nell’elaborato svolto sono: • Il netting presuppone periodici regolamenti interni fra le società dello stesso gruppo in cui debiti ed i crediti sorti fra queste unità giuridiche sono soggetti a compensazione • L’Effective/Notion Cash Pooling riguarda procedure automatiche d’accentramento a livello fisico/virtuale presso un unico rapporto di conto di ciascuna operazione e/o saldi delle filiali componenti il gruppo, azzerandone conseguentemente i saldi. • La “Tesoreria in nome e per conto” dove la Holding di gruppo assolve qualsiasi tipo di regolamento commerciale sia nei confronti di soggetti interni all’apparato del gruppo aziendale oltre che esterni al posto delle filiali. La seconda sezione è dedicata alle problematiche contabili e fiscali domestiche che affliggono i meccanismi di compensazione legate alle strutture di cash pooling a seguito dell’azzeramento dei saldi e degli spostamenti dei flussi finanziari al di fuori delle frontiere nazionali. Sono introdotti anche gli aspetti applicativi delle principali tipologie d’imposizione fiscale in maniera tale da poter meglio valutarne la vantaggiosità che comporta l’implementazione su alcuni modelli di razionalizzazione con compagini estere; così come viene eseguita una panoramica del come incide la localizzazione dei centri finanziari dei gruppi in stati che vantano un fiscalità agevolata. Infine la terza sezione mostra come viene gestito uno di questi progetti d’accentramento della liquidità dei gruppi per step principali partendo dalla fase preliminare di analisi fino alla conclusione di questo, in maniera tale da mettere in luce le valutazioni che ogni parte di questo lavoro richiede. Quanto rielaborato deriva principalmente dalle esperienze avute nell’ultimo anno, valutando i risultati che le razionalizzazioni producono.
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