Riassunto analitico
Il tema che viene sviluppato dalla tesi è quello del business model (BM) e della business model analysis (BMA), rilevante da diverse prospettive. Le banche, come qualsiasi altra impresa, differiscono l'una dall'altra e ciascuna di esse tenta di sfruttare al meglio i propri vantaggi competitivi in termini di accesso alle risorse, di opportunità di mercato e di capacità manageriali. Dall'incontro fra le caratteristiche del mercato nel quale la banca compete e il BM da essa scelto dipendono le performance nel breve e nel lungo periodo così come la sostenibilità della strategia, oltre al valore che la banca genera ed i rischi nei quali incorre. Oltre dieci anni di profonda crisi finanziaria, il prolungato periodo di bassi tassi di interesse, lo sviluppo e l'integrazione dei mercati dei capitali e l'evoluzione del settore sotto il profilo tecno-logico sono fra le principali cause ad aver spinto gli istituti bancari a considerare ed attuare, nell'ambito delle proprie scelte strategiche, modifiche urgenti dei business model. Da un lato il business model delle banche rappresenta un fondamentale strumento manageriale con valenza strategica, dall'altro l'analisi dello stesso è divenuta un tool per le autorità di vigilan-za. Il tema riveste inoltre un ruolo di notevole importanza nell'attività degli analisti finanziari, in virtù dell'impatto del BM sulla performance di breve e lungo periodo e sulla resilienza rispetto a shock sistemici. Il concetto di business model nasce in ambito di strategia di impresa, non è pertanto possibile prescindere da un'analisi della letteratura di impostazione strategica, con riferimento alle diverse definizioni e tecniche di misurazione, per poi spostare l'attenzione sulle specificità e le peculiari-tà delle banche mostrando le difficoltà nel trasporne l'applicazione agli intermediari finanziari. La tesi si sviluppa a partire da una rassegna della letteratura esistente e dal nesso con il tema le-gato alla diversificazione bancaria, con l'obiettivo di analizzare le possibili definizioni di busi-ness model, nonché le diverse metodologie (variabili e strumenti statistici utilizzati) utilizzate per l'individuazione e la composizione dei cluster di riferimento. La seconda parte della tesi è incentrata sull'analisi dell'inserimento del BM nel contesto regola-mentare europeo in seguito all'implementazione del framework di vigilanza armonizzato, nell'ambito del Single Supervisory Mechanism (SSM). La BMA rappresenta infatti uno dei quattro pilastri dello SREP e contribuisce, secondo una logica di approccio olistico, all'assessment sulla base del quale vengono adottate misure, in termini di requisiti di capitale e liquidità, nei confronti dei singoli istituti. L'analisi consente di rilevare le principali vulnerabilità di una banca e valutare la sostenibilità dei piani strategici, aspetto particolarmente rilevante in considerazione dell'ottica forward looking che contraddistingue l'azione dell'autorità di vigilan-za europea. L'ultima parte del lavoro verte su un'analisi empirica volta ad approfondire il tema rispetto alle banche europee quotate. L'applicazione delle tecniche statistiche dell'analisi cluster consente l'individuazione dei modelli di business presenti fra le banche presenti nel campione utilizzato, a cui fa seguito uno studio delle caratteristiche, delle vulnerabilità e delle performance dei singoli gruppi. Nel contesto competitivo mutevole che caratterizza il settore bancario, con condizioni operative e regolamentazione costantemente in evoluzione, questo tipo di analisi permette una migliore comprensione da un lato dei rischi che ciascun modello incorpora, dall'altro di quali siano i driver che guidano la redditività e quali le tendenze in atto a livello strategico.
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