Riassunto analitico
Gli investimenti ESG hanno ormai assunto un’importanza notevole e un ruolo chiave all’interno del panorama finanziario. L’attenzione si sta concentrando inevitabilmente sui fondi comuni in quanto strumenti di investimento più accessibili per qualsiasi tipo di investitore. La presenza sistematica di prodotti di investimento sostenibili all’interno portafogli del pubblico degli investitori potrebbe incentivare e premiare quegli investimenti che, oltre alla ricerca di elevati rendimenti, sostengono una crescita più responsabile dell’economia a beneficio di tutta la società, ma, in mancanza di una regolamentazione definita e in presenza di informazioni non sempre esaustive e attendibili, incertezza e diffidenza aumentano sempre più, creando una barriera alla piena diffusione di questo tipo di investimenti. Il presente lavoro si propone di fare maggiore chiarezza sull’effettiva attendibilità e coerenza delle informazioni ESG. Per fare questo, sono stati selezionati due campioni di fondi azionari europei, suddivisi in base al livello di sostenibilità, appartenenti agli stessi gestori, e sono state prese in considerazione le prime cinque società in cui investe ciascun fondo. Le analisi si sono concentrate da un lato sulle caratteristiche delle società in cui investe un fondo e dall’altro sulle caratteristiche dei fondi nel loro complesso. Le diverse analisi effettuate hanno mostrato risultati spesso contrastanti. In generale si può affermare che i gestori cercano di differenziare quei fondi che differiscono in termini di sostenibilità, ma non sempre la ricerca e la scelta delle società con le migliori performance ESG avviene in modo accurato e approfondito. Risulta quindi piuttosto difficile capire se un fondo, e di conseguenza un gestore, stia realmente perseguendo gli obiettivi di sostenibilità prefissati.
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Abstract
ESG investments have now taken on considerable importance and a key role within the financial landscape. Attention is inevitably focusing on mutual funds as more accessible investment tools for any type of investor. The systematic presence of sustainable investment products within the portfolios of the public of investors could incentivize and reward those investments which, in addition to the search for high returns, support a more responsible growth of the economy for the benefit of the whole society, but, failing that, of a defined regulation and in the presence of information that is not always exhaustive and reliable, uncertainty and distrust increase more and more, creating a barrier to the full diffusion of this type of investment. This work aims to clarify the effective reliability and consistency of ESG information. To do this, two samples of European equity funds, divided according to the level of sustainability, belonging to the same managers, were selected and the top five companies in which each fund invests were taken into consideration. The analyzes focused on the one hand on the characteristics of the companies in which a fund invests and on the other on the characteristics of the funds as a whole. The various analyzes carried out have shown often conflicting results. In general it can be said that the managers try to differentiate those funds that differ in terms of sustainability, but the search and choice of the companies with the best ESG performances does not always take place in an accurate and thorough way. It is therefore rather difficult to understand whether a fund, and consequently a manager, is really pursuing the set sustainability objectives.
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