Riassunto analitico
A partire dagli anni Ottanta, il settore dell’asset management ha avuto un ruolo sempre più rilevante a causa della presenza di un contesto macroeconomico e finanziario che ha contribuito all’espansione di prodotti di risparmio alternativi e delle modifiche regolamentari che hanno determinato una maggiore disciplina dei mercati finanziari. L’obiettivo di questo lavoro di tesi è quello di analizzare nel dettaglio l’industria del risparmio gestito e valutare l’impatto che gli strumenti di risparmio alternativo hanno determinato su indicatori di performance di natura contabile e di mercato dei principali Gruppi bancari nazionali. Il lavoro è strutturato in quattro capitoli. Nel primo capitolo dopo aver dato la definizione di risparmio gestito, i principali aspetti e le caratteristiche dei prodotti appartenenti a tale settore, viene analizzato l’andamento che l’asset management ha riscontrato negli ultimi decenni sia a livello europeo che nazionale, individuando i fattori che hanno contribuito alla crescita del settore. Il secondo capitolo ripercorre l’evoluzione della regolamentazione del comparto mobiliare con un approfondimento della disciplina di ciascuna delle tre tipologie di strumenti appartenenti al settore. Il terzo capitolo introduce l’analisi empirica fornendo una disamina degli studi precedentemente svolti e finalizzati a studiare le conseguenze derivanti dallo sviluppo del settore dell’asset management. Il quarto e ultimo capitolo è dedicato alla presentazione del modello empirico, basato su un campione di 71 Gruppi bancari italiani nel periodo 2006-2016. In una prima fase, l’obiettivo dell’analisi è quello di valutare gli effetti derivanti dallo svolgimento di attività bancarie non tradizionali come quella di risparmio gestito su indicatori di performance contabile e di mercato. In un secondo step invece, l’analisi si concentra esclusivamente sul comparto del risparmio gestito e si occupa di misurare gli effetti provocati in termini di rischio-rendimento dalle diverse attività di asset management e dai diversi prodotti di risparmio gestito che le banche possono offrire.
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