Riassunto analitico
Una SPAC (Special Purpose Acquisition Company) è un veicolo di investimento privo di attività operative che viene quotato su un mercato regolamentato tramite una IPO al fine di raccogliere delle risorse finanziarie che verranno poi indirizzate per acquisire o effettuare una fusione con una società non quotata. Le SPAC sono strumenti che stanno godendo di molto successo tra gli operatori di mercato, anche se la proliferazione sulle piazze internazionali non è ancora stata accompagnata da una ricerca accademica molto vasta. Il fine di questa tesi è di capire l’efficacia e le prospettive dello strumento e inquadrarle in relazione al contesto economico italiano. A tal fine, si procederà ad analizzare la natura di questi veicoli sia come metodo di quotazione in borsa che come assett class di destinazione di investimento, cogliendone affinità e divergenze con le forme tradizionali già esistenti. Inoltre condurremo un’analisi della performance delle SPAC nel caso italiano, in modo da coglierne eventuali fattori di successo e criticità. Le SPAC hanno dato un contributo nell’incentivazione del mercato dell’equity in Italia negli ultimi anni, ma si ritiene che vada posta attenzione rispetto al sistema di incentivi che è insito nella struttura dello strumento, che porta all’approvazione di operazioni non sempre meritevoli in termini di generazione del valore.
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