Riassunto analitico
Il lavoro di tesi analizza come il mercato finanziario valorizza diversi business mix, utilizzando un campione di holding bancarie europee quotate nel periodo 2006-2015. Il business mix è analizzato ed approssimato utilizzando il margine commissionale. I principali risultati suggeriscono che i redditi da interesse e i redditi da non interesse hanno un diverso impatto sulla valutazione di mercato. In particolare, ai primi è associata una riduzione nella valutazione di mercato, mentre le commissioni lato mercato ed il margine da trading favoriscono la performance. Accanto ad un’analisi lato mercato, un’analisi contabile mette in luce come sia il margine da trading ad influire positivamente sulla performance contabile, mentre una maggiore dipendenza dalle commissioni lato mercato sembra sia associata ad un aumento della probabilità di insolvenza delle banche del campione.
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Abstract
The thesis investigates the way in which the financial market evaluates different business mix, using a sample of listed bank holding companies for the period 2006-2015. The business mix is approximated and analysed using net fees and commissions. The main results suggest that net interest income and noninterest income have different impact on market valuation. In particular, to net interest income is associated a reduction in the market valuation, while net market fees commissions and trading margin foster the performance. Next to the market analysis, an account analysis suggests how trading margin positively affects to the account side, while higher reliance toward market fees commissions seem to be linked an higher probabilities of failure for the banks of the sample.
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